榮剛通過2025年財報，EPS 2.20元

短期逆風不改基本面，看好產業復甦契機

台灣鋼鐵集團旗下特殊鋼大廠榮剛材料股份有限公司（以下簡稱“榮剛”，股票代碼：5009）今（3）日董事會正式通過2025年度合併財務報告。全年合併營收為新台幣115.6億元，雖較前一年度略為下滑，但全年營業毛利仍達25.16億元，稅後淨利12.98億元，歸屬母公司業主淨利12.96億元，每股稅後盈餘（EPS）2.20元，整體營運維持穩健水準。

公司表示，2025年為外部環境挑戰較高的一年，主要受美國總統川普提出之對等關稅政策實施影響，新台幣兌美元大幅升值，對既有美元計價訂單之毛利形成壓力，美國關稅政策變動亦使銷售費用上升。今年相關匯率與關稅影響均已納入報價機制並轉嫁客戶，預期不影響長期獲利結構，公司既有產品優勢、製程技術與高值化策略仍具競爭基礎。

觀察產業動態，部份指標已浮現正向訊號，包括美國關稅政策逐步明朗，產業可與日、韓業者回歸公平競爭環境；今年前兩月台灣傳產亦出現回溫跡象。原料端方面，印尼鎳礦減產帶動鎳價走升，市場預期售價上漲將支撐不鏽鋼需求動能，此外，鎢、鉬、釩等合金原料價格同步上揚，亦有助於刺激買氣。

就終端應用市場而言，航太產業需求維持強勁，兩大航太系統商積壓訂單仍處高檔水準，中長期需求仍穩健。能源則受AI資料中心之新興用電需求帶動，用電需求預期持續成長，推動高性能材料需求提升，目前市場聚焦於開發新的低碳能源，以分散式小型模組化反應爐（SMR）最具潛力，公司將持續關注並積極參與相關認證及供應機會。油氣產業方面，依國際能源機構（IEA）預估，2026年全球LNG供應量將持續成長，且近期油價因伊朗戰爭影響大漲，中東以外地區開採意願將大增，相關材料需求可望成長。此外，因地緣政治因素，全球國防支出增加與武器庫存回補趨勢，亦將增加軍工鋼材需求動能。

公司進一步指出，2026年第一季接單狀況已呈現樂觀態勢，現階段新建廠及新設備之試車進度順利，配合新產能陸續投入，有望成為推升營收及獲利成長的重要動能。整體而言，榮剛認為短期雖仍須關注總體經濟與匯率波動，但產業基本面與公司競爭條件並未改變，在市場環境逐步回穩下，2026年營運表現具改善空間，對中長期發展維持審慎樂觀看法。

   榮剛2025財報比較簡表：                                                         單位：千元